Vattenfall tappade fart i tredje kvartalet

Kärnkraft och hydrologi drog ner resultatet

Vattenfalls Q3 blev svagare, trots att de första nio månaderna av 2026 visade ett bra resultat. Vd Anna Borg menar att detta beror på ett produktionsuppehåll inom kärnkraften samt en lägre hydrologisk balans.

Uppehållet gäller kärnkraftsverket Ringhals som har två reaktorer i drift, Ringhals 3 och 4, har stått stilla sedan augusti. Återstarten av Ringhals 3 har flyttats fram till 18 november och Ringhals 4 beräknas vara ur drift till 20 november.

‍

Finansiell utveckling

Stark start på året (januari–september):

• Underliggande rörelseresultat: 25 945 MSEK (+21 %)
• Periodens resultat: 24 838 MSEK (+90 %)

Svagt Q3 (juli–september):

• Underliggande rörelseresultat: 3 813 MSEK (–38 %)
• Periodens resultat: 1 309 MSEK (–42 %)

Rörelseresultatet för januari till september, 33 058 miljoner kronor, innehåller 7 113 miljoner kronor i jämförelsestörande poster. Det handlar främst om förändringar av marknadsvärdet på energiderivaten som säljs på termin i förväg, lager samt vinster från avyttringar av tillgångar i Europa. Det underliggande resultatet ger därför en mer rättvisande bild av verksamheten.

‍

Vindkraften bär upp resultatet

Power Generation är Vattenfalls segment för vatten- och kärnkraft där även prissäkringar bokförs. Under Q3 föll det underliggande rörelseresultatet från 3 856 miljoner kronor till 284 miljoner kronor, en minskning på 93 %.

Vindkraften gick å andra sidan i motsatt riktning och steg från 552 miljoner kronor till 2 320 miljoner kronor, en ökning på 320 % som drevs av högre elpriser som direkt gynnade vindkraften.

Elpriset i Norden mer än fördubblades under årets första nio månader, men Vattenfalls intäkt per såld megawattimme steg bara från 39 till 49 euro. Förklaringen är att bolaget i förväg sålt en stor del av sin el till fasta priser och den delen fick ingen del av prisuppgången.

Dessutom ligger mycket av vattenkraften i norra Sverige, där priserna låg klart under det nordiska referenspriset. Prissäkringen ger Vattenfall förutsägbara intäkter, men kostnaden för det är att det går miste om en del av uppsidan när marknaden rusar.

‍

Stark balansräkning och stora investeringar

I slutet av september hade Vattenfall en nettokassa på 11,4 miljarder kronor och kassaflödet motsvarade nästan tre fjärdedelar av skuldbördan, mot ett eget mål på en fjärdedel. Det gav utrymme att investera och 27 miljarder kronor har gått till nya projekt under januari till september.

Bolaget har även vunnit upphandlingen av två danska havsvindprojekt och tagit beslut om ett stort batterilager i Tyskland. Kassaflödet stärks dock av inbetalda säkerheter som kan behöva återbetalas, cirka 20 miljarder kronor är säkerheter som motparter betalat in för bolagets elaffärer. Det här säger Vattenfalls vd om deras finansiella utveckling:
‍

En robust finansiell ställning gör det möjligt för oss att investera längs hela värdekedjan, samtidigt som vi fortsätter att fokusera på ständiga förbättringar och kostnadseffektivitet. Det är avgörande för att fortsätta stärka vår motståndskraft och konkurrenskraft på lång sikt, berättar vd Anna Borg.